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我国机构投资者在上市公司治理中行为的实证研究
时间:2013-02-18 浏览次数:1312次 无忧论文网
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【中文题名】 我国机构投资者在上市公司治理中行为的实证研究 【英文题名】 Research on the Behavior of Institutional Investors Concerned with Corporate Governance of Public Listed Companies in China 【中文摘要】 国际市场上,机构投资者介入持股公司治理的积极股东革命已成一大趋势。在此背景下,随着中国证券市场中机构投资者也日益成为举足轻重的主导力量,本文旨在对我国机构投资者在公司治理中行为进行探讨与实证分析,并对机构投资者的相应行为提出规范化思路。 本文主要基于以下逻辑顺序展开论述:第一章对公司治理传统模式提出质疑,提出新的金融中介参与公司治理的模式,即股东积极主义;第二章回顾国外股东积极主义行为曲折进程与内容,从中找出其兴起的原因及可借鉴的行动方式;第三章从我国具体实践出发,从实证角度对我国机构投资者参与公司 【英文摘要】 In the global market, there has been a strong trend for institutional investors to be involved in the corporate governance these years. Now institutional investors of our country have also developed dramatically and became the backbone of the stock market. The paper is aimed at doing research about the behaviors of institutional investors, especially funds, concerned with the corporate governance in Chinese market, with the method of data analysis and case study. Additionally, we advance some necessary 【中文关键词】 机构投资者. 公司治理. 股东积极主义异化. 【英文关键词】 Institutional Investors. Corporate Governance. China. Dissimilation of shareholder activism. 【作者】 姜宇霏. 【导师】 戴志敏. 【论文级别】 硕士 【学科专业名称】 金融学 【学位授予单位】 浙江大学. 【论文提交日期】 2003-11-15 1 机构投资者与公司治理关系概述 8-14 1.1 公司治理经典难题 8-9 1.2 公司治理之金融治理传统模式 9-10 1.3 金融中介参与治理模式 10-14 1.3.1 金融中介参与治理模式的提出 10-12 1.3.2 对机构股东积极主义进一步的认识 12-15 2 国外公司治理中机构股东积极主义行为进程 14-26 2.1 国外机构投资者规模与持股概况 14-15 2.2 国外机构投资者股东积极主义的发展 15-23 2.2.1 国外机构投资者参与公司治理的行为特征 15-17 2.2.2 股东积极主义兴起的原因 17-20 2.2.3 国外股东积极主义的关注内容与方式 20-21 2.2.4 股东积极主义的作用及风险 21-26 2.3 国外股东积极主义典型个案--CalPERS、TIAA-CREF 23-26 3 我国上市公司治理中机构投资者行为的实证 26-51 3.1 我国机构投资者持股状况 26-32 3.1.1 机构投资者规模 26-29 3.1.2 机构投资者之基金持股状况分析 29-32 3.2 机构投资者介入公司程度分析(以基金数据为样本) 32-38 3.2.1 持股公司期限 32-37 3.2.2 基金收入构成重心趋向 37-38 3.2.3 基金投资目标剖析 38-38 3.2.4 基金长期重仓股 38-38 3.3 基金介入公司的绩效实证 38-45 3.3.1 样本重仓股业绩表现 38-42 3.3.2 公司业绩与含基金持股比重的相关性模型实证 42-45 3.4 “股东积极主义异化”对实证结论的解释 45-51 3.4.1 机构积极股东缺位 45-45 3.4.2 机构积极股东越位 45-46 3.4.3 我国公司治理中股东积极主义异化的成因 46-50 3.4.4 股东积极主义异化的消极影响 50-64 4 我国公司治理中机构投资者行为的案例分析 51-63 4.1 主案例分析:基金联盟对抗招行百亿转债风波 51-53 4.2 主案例分析:中兴发行H股计划风波 53-55 4.3 其他案例 55-61 4.4 案例小结 61-63 5 发挥我国上市公司治理中机构投资者行为的思路 63-076 5.1 机构投资者实施股东积极主义参与公司治理的必要性和可能性 63-64 5.2 规范我国异化的股东积极主义的对策 64-69 5.2.1 发展积极股东,使之到位 64-67 5.2.2 限制过分的积极股东溢权,使之守本位 67-68 5.2.3 环境配套措施 68-70 5.3 构建机构股东积极主义为中心的公司治理参与体系 69-79 5.3.1 提升股东积极主义作用的股东治理的体系中心 70-73 5.3.2 其他各类股东共同治理监督 73-79 参考文献 076-79 后记 79-79
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