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我国住房抵押贷款证券化模式选择分析
时间:2013-09-02 浏览次数:776次 无忧论文网
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【中文题名】 我国住房抵押贷款证券化模式选择分析 【中文摘要】 住房抵押贷款证券化作为一种金融创新,自20世纪70年代以来在国际银行界结构性融资中得到了广泛的运用,其在世界金融领域发挥的重大作用逐步显现。由于特殊目的载体(SPV)是资产证券化的核心机构,SPV的设立模式选择直接决定了住房抵押贷款证券化最终能否成功运行。本文将以住房抵押贷款证券化特殊目的载体的模式选择为切入点,在论述目前我国在住房抵押贷款证券化领域中的发展现状和制度、会计、税收等方面存在的障碍的基础上,结合我国实际,对我国住房抵押贷款证券化特殊目的载体的模式选择等问题进行了必要分析,提出在我国目前条件下关于住房抵 【英文摘要】 As a financial innovation, MBS has been widely used for structural finance in international banking since 1970’,and played an increasingly important role in financing. Because SPV (Special Purpose Vehicle) is the core institution of MBS and the determinant factor in MBS operation, this paper concentrates on the discussion of the issue of SPV’s mode. This paper is divided into four chapters. The first chapter is introduction. It points out the core issue of this paper. The second chapter is devoted to th 【中文关键词】 住房抵押贷款证券化. 模式选择. 特设目的载体. 抵押银行债券. 【英文关键词】 MBS. Mode Choice. SPV. CMOs. 【作者】 李凌. 【导师】 安合祥. 【论文级别】 硕士 【学科专业名称】 金融学 【学位授予单位】 天津财经学院. 【论文提交日期】 2004-05-01 第一章 导论 9-13 一、 问题提出 9-10 二、 国内外研究现状 10-13 第二章 住房抵押贷款证券化原理和经济学意义 13-25 一、 住房抵押贷款证券化的涵义 13-13 二、 住房抵押贷款证券化运作的帕雷托改进性质 13-16 (一) 对贷款银行的好处 14-15 (二) 对证券投资者的好处 15-17 三、 住房抵押贷款证券化的核心原理 16-19 (一) 抵押贷款价值的估价 17-18 (二) 抵押资产的风险和收益分析 18-19 四、 住房抵押贷款证券化的基本原理 19-21 (一) 三大基本原理的内容 19-20 (二) 三大原理在住房抵押贷款证券化中的运用 20-21 五、 住房抵押贷款证券化的经济学意义 21-25 (一) 扩展了银行的交换功能 21-21 (二) 分散银行的部分风险 21-22 (三) 推动流动性供给和债权理念的演化 22-23 (四) 证券化推进了银行中介组织的分析 23-25 第三章 中国发展住房抵押贷款证券化的障碍与模式选择 25-36 一、 我国住房抵押贷款证券化的发展现状 25-27 (一) MBS的供给方存在MBS创新动力不足 25-26 (二) 对住房抵押贷款证券化的要求趋于显性化 26-28 二、 我国推行住房抵押贷款证券化的障碍 27-30 (一) SPV的设立的法律限制 28-29 (二) SPV设立的税收问题 29-29 (三) SPV设立的会计问题 29-29 (四) 中介组织弱小和政府推动力不足 29-30 三、 我国住房抵押贷款证券化的模式选择 30-36 (一) 影响特别目的载体(SPV)的选择的因素 30-32 (二) 我国选择何种模式进行证券化的两种思路 32-34 (三) 我国SPV的组建应得到政府的支持或直接参与 34-35 (四) 无论选择哪种模式都存在逆向选择和道德风险 35-36 第四章 对我国住房抵押贷款证券化模式选择的政策建议 36-051 一、 近期借助抵押银行债券,实现表内证券化 36-42 (一) 抵押银行债券运作机制 36-38 (二) 抵押银行债券的作用 38-38 (三) 抵押银行债券的低操作成本和宽松条件 38-39 (四) 近期内发行抵押银行债券 39-40 (五) 发行抵押银行债券的注意事项 40-41 (六) 发展房地产投资信托(REITs)作为表内证券化的辅助措施 41-43 二、 改革创新,放眼未来,稳步推进表外证券化 42-53 (一) 抵押贷款市场谨慎引入固定利率抵押贷款 43-43 (二) 建立优先权益登记系统 43-44 (三) 建立资产证券化产品的交易服务平台 44-45 (四) 促进二手房市场发展,增加住房抵押贷款的供给 45-46 (五) 建立个人征信制度,谨防骗贷和违约的发生 46-47 (六) 设置政府机构推动住房抵押贷款证券化 47-48 (七) 放松管制,加快立法进程,建立相应的法规体系 48-49 (八) 严格信息披露制度 49-49 (九) 发挥投资银行的优势,承担起证券化组织与协调人的责任。 49-53 参考文献 051-53 后记 53-53
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