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项目投资期权决策方法及应用研究
时间:2013-12-05 浏览次数:2277次 无忧论文网
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【中文题名】 项目投资期权决策方法及应用研究 【英文题名】 Studies on Option Decision Method and Its Application in Project Investment 【中文摘要】 投资决策是企业管理者面临的主要问题之一,其核心是比较一项投资所隐含的价值与费用,并判断其可行性。传统投资决策方法以净现值法为代表,通过比较预期收入流和费用流的现值来进行决策。该方法虽然考虑了时间和风险的报酬,但是却忽略了投资创造后续机会的战略价值和对市场变化灵活反应的能力。实物期权理论将投资项目中的各种投资机会与经营柔性视作期权进行分析量化研究,充分考虑了投资活动中各种灵活性的价值,是企业投资决策理论方法的一大飞跃。期权博弈理论与方法是在期权定价理论的基础上,对包含实物期权的项目价值进行 【英文摘要】 The core of investment decision is to compare the value and the cost of an investment and decide the feasibility. The traditional investment decision methods, represented by Net Present Value method, compare the present values of expected income and cost stream to decide. Although they consider the reward of time and risk, they ignore the strategic value of creating following growth opportunities and the flexibility to adjust according to the market changes. Real Options Theory regards all kinds of inves 【中文关键词】 期权. 实物期权. 博弈论. 投资决策. 【英文关键词】 Option. Real option. Game theory. Investment decision. 【作者】 王崇喜. 【导师】 孟力. 【论文级别】 硕士 【学科专业名称】 管理科学与工程 【学位授予单位】 沈阳工业大学. 【论文提交日期】 2004-03-05 摘要 005-006 Abstract 006-11 1 绪论 11-16 1.1 国内外研究现状 11-14 1.2 本文研究思路、方法及主要研究内容 14-16 1.2.1 本文的研究思路及研究方法 14-15 1.2.2 本文的主要研究内容及安排 15-16 2 传统的项目评估与投资决策方法 16-20 2.1 折现现金流模型(DCF) 16-18 2.1.1 NPV方法 16-16 2.1.2 内部收益率(IRR) 16-17 2.1.3 投资回收期 17-22 2.2 决策树 18-19 2.3 MonteCarlo模拟方法 19-20 3 金融期权理论综述 20-32 3.1 期权的产生与发展 20-22 3.2 期权的定义、相关概念及分类 22-25 3.2.1 期权的定义 22-22 3.2.2 期权的相关概念 22-24 3.2.3 期权的分类 24-25 3.3 期权定价理论 25-32 3.3.1 影响期权价值主要因素分析 25-26 3.3.2 期权的二项式定价模型 26-28 3.3.3 期权的Black-Scholes定价模型 28-29 3.3.4 Black-Scholes期权定价理论的扩展 29-32 4 实物期权理论 32-39 4.1 实物期权的定义、分类和性质 32-35 4.1.1 实物期权的定义 32-33 4.1.2 实物期权的分类 33-34 4.1.3 实物期权的性质 34-39 4.2 实物期权理论对企业价值评估的分析 35-37 4.3 实物期权的一般分析方法 37-37 4.4 实物期权方法的特点 37-39 5 期权博弈理论与方法 39-46 5.1 博弈与博弈论 39-42 5.1.1 基本概念 39-41 5.1.2 纳什均衡 41-73 5.2 期权博弈论的一般分析框架 42-46 6 期权理论的应用 46-61 6.1 高科技企业风险投资问题的实物期权分析 46-50 6.2 并购投资的经济评价 50-55 6.3 期权博弈论的应用 55-59 6.4 期权应用过程中应当注意的问题 59-73 结论 61-063 参考文献 063-68 附录A B-S公式的推导 68-72 在学研究成果 72-73 致谢 73-73
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